鐵瑛、何歡浪，“‘雪中送炭’抑或‘錦上添花’：地方金融發(fā)展、金融脆弱度與出口關(guān)系穩(wěn)定性”，統(tǒng)計(jì)研究，2020年第7期

摘要：基于后危機(jī)時(shí)代國(guó)際逆全球化浪潮涌動(dòng)的國(guó)際背景，本文基于當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化和“穩(wěn)外貿(mào)”的政策背景，在高度細(xì)化的微觀(guān)層面上探討了地方金融發(fā)展、金融脆弱度與出口關(guān)系穩(wěn)定度之間的關(guān)系。本文基于銀監(jiān)會(huì)金融許可證查詢(xún)系統(tǒng)，手工收集并整理了地級(jí)市級(jí)別的銀行信息，同時(shí)將觀(guān)察窗口拓展至金融危機(jī)后，基于海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)，識(shí)別出企業(yè)-HS6位碼產(chǎn)品-目的國(guó)級(jí)別的出口關(guān)系穩(wěn)定度?；鶞?zhǔn)結(jié)果表明，對(duì)于金融脆弱度越高的企業(yè)，地方金融發(fā)展越能促進(jìn)出口關(guān)系穩(wěn)定；進(jìn)一步的討論還指出上述機(jī)制體現(xiàn)在地方金融發(fā)展基于改善融資幫助對(duì)抗來(lái)自目的國(guó)市場(chǎng)的“壞運(yùn)氣”沖擊。拓展性的研究則發(fā)現(xiàn)，地方金融發(fā)展的影響更多表現(xiàn)為“錦上添花”，而非“雪中送炭”。具體來(lái)說(shuō)，首先，地方金融發(fā)展未能對(duì)亟需融資支持的民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)和試探性出口萌芽“雪中送炭”，對(duì)其出口關(guān)系穩(wěn)定度未能基于改善融資表現(xiàn)出更強(qiáng)的作用；其次，地方金融發(fā)展對(duì)于企業(yè)退出的挽救作用明顯弱于它對(duì)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換的抑制作用。僅有當(dāng)面臨如金融危機(jī)等整體性負(fù)面沖擊時(shí)，地方金融發(fā)展才對(duì)出口關(guān)系穩(wěn)定度的保護(hù)作用更強(qiáng)。本文的研究結(jié)論從“穩(wěn)外貿(mào)”的角度為我國(guó)下一步的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)性改革深化給出了政策性建議，即在進(jìn)一步推動(dòng)銀行結(jié)構(gòu)性競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也需要考慮引進(jìn)多種形式的金融主體，推動(dòng)融資渠道的多樣化，降低對(duì)銀行融資的依賴(lài)。